🏢 伯灵顿北方圣太菲铁路

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伯灵顿北方圣太菲铁路（BNSF Railway）

伯灵顿北方圣太菲铁路是全美最大的货运铁路，运营主干线约23759英里，覆盖美国西部、中西部和南部。2010年，伯克希尔以约440亿美元（含债务）完整收购，是伯克希尔历史上最大的收购。 关键数据：

2009年10月，伯克希尔董事会聚集沃思堡参观TTI（TTI电子元件）。伯克希尔特意选择沃思堡，因为那也是BNSF的总部。巴菲特与CEO马特·罗斯（Matt Rose）会面，第二天提出收购意向，11天后双方宣布协议。

这是一次看似简单但背后有深厚渊源的收购：BNSF是美国经济的动脉，运输约17%的美国城市间货物。

2010年，巴菲特公开将BNSF收购称为"对美国经济未来的全力押注"。面对金融危机后的悲观情绪，这一声明既是投资决策，也是宣言。

2023年，巴菲特坦承BNSF让他失望：收益低于预期，服务质量出现问题，相对于其他北美铁路的利润率有所下滑。"对于BNSF，我们只能赚取一个可接受的回报——远不如其替代成本那么光鲜。"

"BNSF是美国城市间商业最重要的动脉，将成为伯克希尔和我们国家一个世纪后仍然关键的资产。" ——2009年

"铁路运输比卡车运输节省燃油四到五倍……BNSF为美国的碳排放减少做出了重要贡献。" ——2008年

"对于BNSF，我们正在获得一个可接受的收购回报，尽管远低于表面看起来的那么高。" ——2023年（承认回报不如预期）