🏢 北方天然气

北方天然气（Northern Natural Gas）

公司简介

北方天然气是美国重要的天然气输送管道公司，管线系统贯穿中西部地区，历史上曾是全国最大的天然气管道网络之一。其历史充满传奇色彩：起源于1930年代奥马哈的明星企业，1985年与休斯顿天然气（Houston Natural Gas）合并，合并后更名为安然（Enron），2001年安然破产，北方天然气在2002年重新回到奥马哈。

投资故事

当安然于2001年爆发丑闻并宣告破产，北方天然气作为其优质资产之一被出售。中美能源（MEHC）的大卫·索科尔（David Sokol）和格雷格·阿贝尔迅速行动，通过MEHC收购了北方天然气。

一家曾以"创新能源公司"旗号引领管道业，最终因会计欺诈崩溃的安然，其最核心的"真实资产"——北方天然气——重新回到了它最初诞生的城市奥马哈，归于以诚信著称的伯克希尔旗下。

巴菲特评价精选

"北方天然气有一个对奥马哈人特别有意义的历史：1930年代发端的奥马哈明星企业，2001年从Dynegy手中返回奥马哈，它的前身经历了一段离奇的历程……改名为安然。" ——2002年

投资启示

好资产不因坏管理者而消失——安然的崩溃创造了以合理价格获得优质天然气管道资产的机会，这是"困境中寻找优质资产"的典型案例。