🏢 卡夫亨氏

卡夫亨氏（Kraft Heinz Company）

公司简介

卡夫亨氏由2015年卡夫食品（Kraft Foods）与海因兹（Heinz）合并而成，是全球第五大食品饮料公司，旗下品牌包括亨氏番茄酱、卡夫奶酪、奥斯卡迈耶（Oscar Mayer）等。伯克希尔持有约26-27%的股权。

投资故事

2013年，伯克希尔与3G资本以约280亿美元收购海因兹。2015年，海因兹与卡夫合并，伯克希尔持有新公司约26%股权，成本约98亿美元。

2019年，卡夫亨氏宣布商誉减值约154亿美元，股价大幅下跌。巴菲特承认收购卡夫时"支付了太高的溢价"。卡夫亨氏成为巴菲特在"付出合理价格给优质品牌"策略上的重要反思案例。

巴菲特评价精选

"我在卡夫亨氏上犯了错误——收购卡夫时支付了太多，这是一个代价高昂的判断失误。" ——2019年（意译）

投资启示

即便是知名消费品品牌，若品牌价值正在被时代侵蚀（年轻消费者偏好变化），以高溢价收购也会导致价值毁损。