🏢 斯科特费策公司
斯科特费策公司（Scott & Fetzer Company）
公司简介
斯科特费策公司是一家拥有多个品牌的多元化工业集团，主要业务包括柯比吸尘器（Kirby）、世界图书公司（World Book Encyclopedia）和斯科特费策制造集团。1986年，伯克希尔以约3.15亿美元收购。关键财务奇迹
- 1986年账面价值：1.726亿美元
- 1998年净资产：1.12亿美元（分红超额导致账面净资产下降）
- 1998年税后利润：9650万美元
- 税后ROE：约86%，无财务杠杆
- 在财富500强中，若独立排名，ROE将排第一
投资故事
斯科特费策的案例是内在价值与账面价值分离最完美的演示：公司的账面净资产从1.726亿下降至1.12亿（因大量分红），而同期税后利润却从4000万增至9650万——账面价值越来越低，但盈利能力越来越强，内在价值越来越高。巴菲特评价精选
"在伯克希尔1994年年报中介绍了拉尔夫·谢伊的卓越表现，没想到他只是在热身。" ——1998年
"本·格雷厄姆很久以前教我：'在投资中，做到卓越结果并不需要做非凡的事情。'这是拉尔夫的方程式：把基本功做好，不要分心。" ——1994年