🏢 麦克莱恩配送

麦克莱恩配送（McLane Company）

公司简介

麦克莱恩配送是一家大型食品和非食品商品分销商，年销售额约230亿美元，主要客户包括便利店、药店、量贩店、快餐连锁和影院。利润率极薄（税前约1%），但规模庞大。2003年，伯克希尔以约15亿美元从沃尔玛收购。

投资故事

高盛一位董事总经理告知巴菲特，沃尔玛希望出售其麦克莱恩子公司（某些零售商因麦克莱恩归属沃尔玛而回避它）。巴菲特与沃尔玛CFO会面约两小时，握手成交，29天后沃尔玛收到款项。没有"尽职调查"——因为巴菲特完全信任沃尔玛的诚信。

巴菲特评价精选

"我们没有做任何'尽职调查'——我们知道一切都将和沃尔玛所说的一样，事实也正是如此。沃尔玛的诚信，使我多年来在《财富》'最受尊敬公司'评选中一直为其投票。" ——2003年

投资启示

在低利润配送行业，规模是护城河——够大的规模才能获得最低的采购成本和最优化的配送路线，形成竞争对手难以复制的成本优势。